WAVES 2026 大会聚焦 AI 投资：嘉宾热议各赛道趋势、创业者特质与未来机会

聚焦中国创投圈盛会

2026 年，创投圈风云变幻，AI 从技术概念迈向产业深水区，硬科技创业从“小众赛道”成为“主流共识”。每年由 36 氪·暗涌主办的 WAVES 大会，是中国创投圈年度风向标。今年 WAVES 2026 以“今年盛夏”为主题，落地广州番禺良仓新造创意园，两天时间里，汇聚顶级投资人、产业领袖、新锐创业者，通过 14 场深度圆桌、数十场独立演讲，拆解 AI、硬科技、出海、医疗等核心赛道底层逻辑。

对话内容探讨

海若镜开场指出 AI 世界变化快，时间尺度压缩，产业迭代周期缩短，不少公司估值刷新快，融资推进合并。主题围绕 AI 这个月、这一年、这五年，先请嘉宾介绍并分享近一个月冲击大的事。王蓓来自高瓴创投，专注最早期投资；汪洋介绍松禾资本，是国内最早人民币基金之一，以硬科技为主；蔡伟介绍光合创投，原为光速光合，去年 10 月启用新品牌，是国内较早双币基金之一，今年完成新基金募集。

海若镜请聊近一两个月关注之事，王蓓关注 AI 实际收入和增长曲线；汪洋对 AI 细分领域融资节奏变化震惊，投资节奏变快但认为融资方式不健康；蔡伟从 Anthropic 模型停服事件切入，认为体现模型主权属性，中国大模型公司开源是好时机。

第二个问题关于 AI Agent 和应用层投资机会，王蓓认为预训练模型有 Agent 能力，更关注稳定性；汪洋看好 Agent 长期发展但认为不成熟；蔡伟长期看好但去年投资公司跑出 PMF 不多，C 端有机会。海若镜追问投资重点，汪洋表示会投但重点多。王蓓认为投资看重稳定性、工程能力等。

第三个问题探讨 AI 从数字世界走向物理世界可能性，蔡伟认为是范式变化，物理 AI 有护城河，今年重点布局；汪洋认为与以前差异大，现在概念多且软硬发展；王蓓表示高瓴创投积极拥抱机会，不过度夸大 AI 价值。海若镜追问商业化方向，王蓓认为五年后 AI 融入场景；汪洋认为具身行业应用时间长；蔡伟认为视频或游戏 3D 应用可能早商业化，具身方面更乐观。

创业者画像与未来思考

海若镜提及创业者画像变化，请教机构投资偏好。王蓓看重技术和商业化能力；汪洋认为创业门槛提高，看重学术技术背景、商业嗅觉、融资能力；蔡伟不贴标签，强调 tech vision 和品位、快速迭代和抓主要线头能力、强磁铁体质。

最后问题是站在 2031 年看当下应做之事，蔡伟认为应拉长时间尺度找非共识机会；汪洋希望找更多非共识机会；王蓓认为“说人话”的创始人是 outlier。海若镜认为“活人感”稀缺，感谢嘉宾并期待后续探讨。