国家大基金领投！DeepSeek首轮融资700亿，450亿美元估值背后有何底气？
成立三年一直靠自有资金运转的DeepSeek，终于在2026年打开融资大门。媒体披露，国家集成电路产业投资基金（大基金）将领投DeepSeek首轮对外融资，投前估值达到450亿美元，本轮融资规模约700亿元人民币。
DeepSeek自2023年成立以来，以极低的训练成本推出了DeepSeek - V2等多款引发国际关注的模型，其MLA架构和DeepSeekMoE等技术创新在学术和工业界均引起广泛讨论。在未对外融资的情况下，团队资金全部来自创始人及其早期投资人的自有资金，却取得如此成绩，足见其技术实力。
DeepSeek首次开放融资有两个核心考量。一是员工期权的市场化验证，通过开放融资让早期成员的期权价值在公开市场得到定价，是留住核心人才的务实手段。二是模型训练成本水涨船高，随着模型参数规模扩大和多版本迭代推进，训练所需资金投入呈指数级上升，纯自有资金模式有天花板。
450亿美元的投前估值在中国AI公司中已处于第一梯队，这背后是市场对DeepSeek在基础模型能力上能够持续跟上国际头部玩家的预期，基础是DeepSeek - V2发布以来在开源社区和产业应用中的实际表现。首次融资引入国家大基金而非纯财务投资机构，暗示DeepSeek的定位正从“明星创业公司”向“国家AI基础设施”方向延伸。
编辑观点：DeepSeek以其技术实力和低成本优势获得高估值和大基金青睐，护城河较为稳固。但AI行业竞争激烈，未来仍需持续创新以应对挑战，避免赛道泡沫破裂风险。