OpenAI与Broadcom的合作及问题去年10月OpenAI和Broadcom联合宣布战略合作将共同部署10GW的定制AI加速器OpenAI负责设计芯片和系统Broadcom参与开发并负责部署2026年下半年开始上架2029年底前全部到位。奥特曼称与Broadcom合作是解锁AI潜力的关键一步外界认为OpenAI在英伟达之外打通了芯片自研通路。但官宣合作时双方未敲定资金来源这并非OpenAI第一次如此操作。融资困境与结构博弈据报道OpenAI此前与英伟达的投资安排未按计划落地英伟达最终进行了300亿美元股权投资。今年1月的Stargate计划也因参与方分歧和贷款方顾虑推进受阻。首阶段1.3GW数据中心容量芯片生产成本就要180亿美元外推10GW项目芯片生产需1800亿美元OpenAI现金流难以支撑。Broadcom要求微软同意购买首阶段约40%的芯片才肯融资执行结构是微软买下芯片装入自己数据中心再租赁给OpenAI。但微软尚未同意购买备忘录称这是项目的核心风险而Broadcom似乎未完全意识到。谈判方向是先签“有条件协议”以锁定台积电产能。微软的态度与影响过去一年外界认为OpenAI在挣脱微软束缚新协议微软不再有算力供应商“优先拒绝权”。但实际上微软在芯片项目上“一直握着筹码”OpenAI争取微软购买承诺花费大量精力仍无结果。微软已预留数据中心空间但不愿承担金融账若同意购买不仅有财务风险还需在数据中心架构上让步因两者建设逻辑不同。OpenAI的考虑OpenAI工业算力负责人Sachin Katti认为把微软采购承诺作为融资前提对长期而言是束缚且让交易商业上缺乏吸引力还会凭空增加金融成本。但为了战略价值还是决定推进不过提醒第二代芯片及以后可能行不通。并非单线押注OpenAI的算力扩张并非只依赖Broadcom同期还与英伟达签下至少10GW系统合作协议与AMD签署6GW GPU合作。但使用英伟达或AMD的GPU需按市场价格租用算力会吃掉利润率。与Broadcom合作的Jalapeno芯片是降低成本、改善毛利率的直接手段但进展比预期慢首批芯片大多要到2027年就绪下一代芯片设计已启动若首阶段融资不落地节奏可能受影响。AI军备赛进入信用背书阶段Google早在2013年前后就与Broadcom合作设计定制AI芯片Meta和微软也跟进。OpenAI面临资金缺口大的问题必须找到担保机构Broadcom需要微软背书才敢投资。AI军备赛上半场比模型和产品下半场比信用背书以撬动基础设施融资技术不再是瓶颈信用才是。
