295亿募资长鑫科技IPO上会据上交所5月20日公告国内主要的DRAM动态随机存取存储器厂商长鑫科技IPO将于5月27日上会。本次IPO长鑫科技拟募集资金总额为295亿元将用于“存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目”、“DRAM存储器技术升级项目”和“动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目”。盈利拐点提前AI需求成增长引擎更引人注目的是长鑫科技盈利拐点的提前到来。据5月17日长鑫科技更新的招股书数据2025年营收为617.99亿元同比增长155.6%实现盈利。而去年12月发布招股书时长鑫科技预计2026年或2027年公司才可实现盈利2023年和2024年该公司两年累积就亏损234.8亿元。业绩爆发式增长的首要驱动力是AI需求。该公司表示DRAM是人工智能算力系统的核心枢纽随着人工智能快速发展相关基础设施投资高速增长DRAM的市场需求呈现爆发式增长是2025年下半年以来公司业绩增长的主要原因之一。合肥国资长期押注长鑫科技背后的力量长鑫科技的背后合肥地方政府的长期押注至关重要。据招股书长鑫科技直接持有公司5%以上股份的股东分别为合肥清辉集电21.67%、长鑫集成11.71%、大基金二期8.73%、合肥集鑫8.37%和安徽省投7.91%。其中清辉集电背后为合肥经开区国资与合肥产投体系长鑫集成由合肥市国资委通过合肥产投100%控股安徽省投实际控制人为安徽省国资委。合肥模式能否复制产业落地与政府支持的博弈2016年兆易创新朱一明与合肥政府达成协议而后长鑫科技成立。2019年9月长鑫科技正式宣布首批19纳米nm工艺的DDR4内存芯片量产成为全球第四家掌握20nm以下DRAM技术的公司。2020年合肥以70亿元战略投资蔚来成功落地新能源汽车产业链。上海浦昌股权投资基金管理有限公司合伙人王瀚认为从理论上来说合肥模式有可复制性但进入实操层面变数丛生。一些地方受制于历史包袱无力大规模、长周期投入另一些则因相关负责人缺乏产业背景错失机会。现在合适走招商引资落地的应当是那些具备真实产能落地需求、且由市场刚性驱动的项目。编辑观点长鑫科技凭借AI需求实现盈利拐点提前合肥国资的长期押注功不可没。DRAM赛道竞争激烈但长鑫科技技术实力较强。合肥模式复制不易需地方政府与企业双向配合。
